英国通胀持续高企，央行降息路途艰难

XM外汇官网APP报道，英国央行8月英国通胀率保持在一年半以来的通胀高点，这一数据使得英国央行在降息方面显得格外谨慎。持续根据英国国家统计局发布的高企数据，8月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.8%，降息艰难与7月保持一致，英国央行符合市场预期。通胀

虽然航空票价有所下降，持续但燃油、高企餐饮和酒店价格的降息艰难上涨抵消了这一影响。食品通胀率上升至4.8%，英国央行达2024年初以来的通胀最高水平；服务业通胀率则降至4.7%，但依旧超出英国央行的持续接受范围。

这些数据突显了英国央行官员面临的高企复杂局面：尽管劳动力市场逐渐放缓，但高涨的降息艰难价格压力不断提升消费者的通胀预期。英国央行预计9月通胀率将达到4%的峰值，约为其2%目标的两倍。

市场普遍认为，英国央行将在周四维持4%的利率不变，并有可能延续这一状态，从而结束自去年8月以来的每季度降息一次的节奏。目前预期全年利率将保持稳定，预计到2026年底仅降息一次。

数据公布后，英镑兑美元汇率变化不大，略低于周二创下的两个月高点，市场对利率走势的预期并未变化。

与其他发达经济体相比，英国的通胀情况显得格外突出：美国通胀率已降至3%以下，市场预计美联储将于今天晚些时候宣布降息；而欧元区通胀率已接近2%的目标。

摩根大通资产管理公司的分析师Zara Nokes表示：“英国的通胀形势相当严峻，可能在改善之前会进一步恶化。本周英国央行几乎肯定不会降息，除非劳动力市场显著恶化，否则全年再次降息的可能性也在减少。”

受暑期出行的影响，7月英国航空票价环比曾上涨30%；而8月的环比增幅仅为2.1%。由于去年同期航空票价上涨22%，今年的相对数据对通胀起到了拉低作用。

英国国家统计局首席经济学家Grant Fitzner指出，燃油价格微增及住宿成本降幅低于去年同期，削弱了航空票价下跌对通胀的影响。食品价格通胀已持续五个月上升，各类蔬菜、奶酪和水产品价格呈小幅上涨，8月食品价格环比上升0.4%。

数据显示，英国工党于4月上调薪资税和最低工资标准后，企业将新增成本转嫁给消费者。报告显示，餐饮及酒店价格同比上涨3.8%，创下自去年11月以来的最快增长。

其他经济数据显示，价格压力可能会持续。劳动力市场趋于稳定，国内生产总值(GDP)的增长超出英国央行的预期。

英国国家经济与社会研究所助理经济学家Monica George Michail指出：“今日的数据确认通胀已扎根于经济中。”她表示，该报告体现了“劳动力成本上升引发的物价压力、持续的高通胀预期，及食品价格上升的风险”。

部分利率制定者对家庭的通胀预期上升感到不安，这一趋势可能引发恶性循环：通胀预期推动薪资要求提高，而薪资上涨又进一步推高物价。由于食品支出对家庭生活的影响，他们正密切关注食品价格的显著上涨。